韩国股市陆续史诗级暴涨行情（贵寓图）
本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报谈
5月7日，韩国股市陆续史诗级暴涨行情，韩国综结伴价指数（KOSPI）在前一日期史性迈入“7000点期间”基础上，再度刷新历史峰值。当日该指数开盘报7499.07点，盘中最高涉及7531.88点，最终收报7490.05点，较前一来回日高涨105.49点，涨幅达1.43%。据悉，韩国综结伴价指数年内累计涨幅达77.73%，发达执续领跑各人主要股指。
“韩国综指KOSPI领涨各人股市，主要受半导体行业高景气度拉动，具体来看，本轮行情由AI算力周期、存储行业高景气、外资大举入场及计策估值建树四重因素共振推动。”北京黄金经济发展征询中心征询员许亚鑫在禁受《中原时报》记者采访时暗意。
AI存储超等周期炸场
“韩国股市大幅高涨，AI需求爆发是本轮行情走高的中枢引擎，也告成带动存储芯片迎来量价王人升时势。AI办事器对内存（DRAM）、高带宽内存（HBM）的需求数倍于传统办事器，重复各人云厂商成本开支大幅扩容，带动内存、闪存（NAND）价钱显赫上行，行业淡雅迈入超等周期。”许亚鑫称。
与此同期，西安交大客座老师景川在禁受《中原时报》记者采访时暗意，三星电子和SK海力士看成存储芯片两大龙头，系数占据韩国KOSPI指数约45—50%的权重，很猛进度上主导了大盘举座走势。在此配景下，韩国上市公司总市值年内暴涨71%，达到4.59万亿好意思元，已杰出加拿大4.5万亿好意思元的股市总市值。KOSPI指数年内累计涨幅靠拢77%，并于5月6日告捷站稳7000点整数关隘。
值得激情的是，AI产业行情爆发是关系企业备受成本市集怜爱的根底原因，三星和SK海力士在HBM（高带宽内存）领域稳居行业主导地位，而HBM恰是英伟达GPU、谷歌TPU等AI芯片的中枢组件。对此，景川暗意，2025年10月，两家企业与OpenAI“星际之门”技俩敲定供货合同。据OpenAI测算，技俩每月晶圆需求量可达90万片，远超面前各人HBM产能两倍。
此外，企业功绩大幅增长也成为资金扎堆布局的伏击原因，三星电子半导体部门2026年一季度利润同比飙升48倍，SK海力士HBM4等高端家具今年度产能已被一齐预订一空。恰是因为两大芯片巨头权重高度聚集，市集对AI存储产业的投资逻辑酿成无为共鸣，韩国股市举座走势也成为各人AI存储行业景气度的伏击风向标。
高盛猛提加价预期
与此同期，韩国政府推出强制刊出库存股、革命董事会运作机制、将股息税率从50%降至30%、对加大分成与股份回购的企业给以税收减免等革命举措，有用重塑了韩国企业的估值体系。对此，景川暗意，韩国李在明政府推行的“公司价值普及规画”（Value-upProgram），意在化解韩国股市永久存在估值低于国际同业的“韩国折价”逆境，通过完善公司贬责、普及股东酬谢眩惑增量资金入市。
终结当今，即便资历大幅高涨，韩国股市市盈率仍仅约10—11倍，远低于德国16.5倍市盈率的发达市集均值，估值建树空间依旧实足。东谈主工智能产业催生的超等周期行情，已获取主流机构边远招供，高盛近期大幅上调存储芯片价钱涨幅预期，DRAM涨幅由150%上调至250%—280%；NAND涨幅由100%上调至200%—250%。产业链需求执续外溢进一步助推板块走强，AI磨练法子高度依赖HBM，Claude、智能体责任流等AI推理场景，相同需要依靠HBM存储KV缓存及高下文数据。
HBM产能被AI芯片企业大都锁定，通用DDR5内存产能遭到挤压，企业级SSD及NAND闪存需求同步激增，行业供需远程时势或将陆续至2028年及更久，存储赛谈也因此成为长线资金配置的优质看法。在此配景下，产业技能与家具执续迭代为市集增添成长能源，SK海力士与闪迪正联手鼓舞HBF（高带宽闪存）圭表化研发，庄闲和游戏app规画2027年完结贸易化落地，改日其市集界限有望永久杰出HBM行业体量。
“从数据上看，外资主要通过ETF渠谈大举布局。在好意思上市的iSharesMSCI韩国ETF年内涨幅达80%，录得45.1亿好意思元资金净流入；EPFR数据浮现，外资净流入韩国关系基金总数超70亿好意思元，且大多以ETF形式入场。5月初，外洋投资者借助跨境ETF单日净买入韩国股票超20亿好意思元，靠拢历史记录。而3月受中东冲破等地缘因素扰动，外资单日净卖出43.5万亿韩元，约合2000亿元东谈主民币，创下阶段性抛售记录，4月后资金便快速回流。”景川称。
韩国股市还能上车吗？
面临韩国股市大涨，花旗周四将韩国KOSPI指数量的位从此前的7000点上调至8500点，这一调整反应出半导体制造商赚钱苍劲、财政刺激步伐矜重，以及政府企业价值普及计策的共同作用。热点股包括三星电子、EugeneTechnology、AmorePacific、APR、HyosungHeavy和NCSoft。
跟着韩国股市大幅高涨，接下来影响其价钱走势的因素也激励外界无为激情。对此，景川暗意，其风险因素主要有四点：一是高涨结构过度聚集，在835单身分股中，指数大涨时辰仍有超600只股票下降，高涨广度极窄。二是空头加码，S3Partners数据浮现，空头正加大押注，觉得短期回调不成幸免。三是宏不雅迎风，油价高涨、各人流动性收紧、AI开销预期闲居化等因素，可能激励市集波动。四是成本压力，存储芯片加价已使微软、谷歌、Meta等巨头劝诫AI成本上升，可能阻挡需求。
不外，市集也存在多厚利好因素：最初是AI基建执续鼓舞，微软、谷歌、Meta等科技巨头成本开支仍处于高位，“星际之门”等技俩执续延伸。其次是盈利上修，市集一致臆测改日12个月KOSPI身分股举座盈利增长超200%。此外，估值仍低，三星电子预期市盈率仅6倍，SK海力士5.3倍，远低于英伟达的22倍。
韩国股市本轮高涨是AI存储超等周期、计策革命和估值建树共振的成果，三星和SK海力士是全都中枢。中永久看，AI算力武备竞赛尚未扫尾，但短期涨幅过大、结构过于聚集。也有业内东谈主士提议，投资者可恭候市集回调后，通过ETF分批布局，幸免盲目追高杠杆类家具。毕竟在股市聚拢大幅高涨之后，短期操作需保执严慎，中永久可要点激情结构性契机。韩国股市五个月累计涨幅达75%，短期技能性调整风险显著加大。若投资者好像承受市集波动，AI存储超等周期有望陆续至2027年，行业永久投资逻辑并未编削。
瞻望后市，许亚鑫暗意，韩国股市进一步高涨仍有撑执，但波动将会进一步放大，其中利好因素包括高带宽内存（HBM）等高增长家具产能执续紧缺、企业贬责革命普及股东酬谢，以及估值相对各人科技板块仍具上风。不外风险照旧并存，一是AI成本开支不足预期激励存储周期见顶；二是指数权重过度聚集，单一板块波动易放大指数回撤；三是好意思联储计策转向、地缘冲破及能源供应链扰动带来市集冲击。
“投资层面来看，韩国股市中期仍具参与价值，但不宜盲目追高，提议逢调整分批布局。普通投资者可通过中韩半导体ETF或韩国科技主题基金方便参与，要点聚焦AI存储产业链。AI板块短期来回热度偏高，但硬件端景气详情味较强，波动中仍有结构性契机。投资者需严控仓位，警惕存储周期见顶、外资流出及高位回调等风险。”许亚鑫称。
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